一般人比較常聽到的分類大部份是STP、ECN或是MM交易商，甚至有些人比較偏頗的會這樣做分類，正規交易商與對賭交易商...但這樣的分類其實是不對的，因為不是對賭交易商就一定是劣質的，而會幫你拋單的交易商就一定是好的。

不過我這次不是來跟你聊STP、ECN或MM的 (想了解的可以去看這篇「外匯交易商的類型」。)

而是你可能從來沒聽過的名詞，但對於交易商內部的人而言，他們自己則稱為A-BOOK和B-BOOK。

.

.

這又是什麼新名詞！？

.

不要緊張，我接下來就跟你介紹。

外匯交易商的類型：A-BOOK模式

所謂的A-BOOK模式，就是指交易商直接把客戶的交易單拋給流動商或是上手的銀行，交易商只透過點差(傭金)賺取收入，並不參與到客戶的獲利或虧損。

從上述的理解，表示A-BOOK是直接把交易單拋出，屬於直通式模式。這類的模式對照成訂單類型就是指STP、ECN和DMA，是屬於A-BOOK的範疇。

而真正的STP、ECN交易商也只運營A-BOOK模式。

這類型的交易商比較能夠受到大眾的接受，因為他屬於一個中立的腳色，交易商只是扮演客戶與市場中間的一個連接樞紐，幫靠戶順利的把交易單拋到市場做搓合，自己與客戶的盈虧完全沒有關聯，只賺取中間的手續費。

雖然看起來A-BOOK的風險幾乎為0，但是由於只賺取客戶的手續費為主要營利來源，比起B-BOOK的交易商獲利而言，實在是非常的少，而且只要客戶的交易量沒那麼大，就很難長久生存。

另外，由於A-BOOK的模式屬於拋單模式，所以客戶的交易狀況全憑市場現在的情況而定，因此交易單的變動機會會高一些。如新聞前會出現一些進場規定、市場快市時有機會出現的滑點或點差擴大...等，這都是客戶以及A-BOOK模式交易商必然會面對到的事情。

外匯交易商的類型：B-BOOK模式

簡單來說，就是指交易商不把客戶的交易單拋給上手，而是直接把客戶的交易單吃下來，成為客戶的對手，這種模式對照成訂單類型就是指MM模式，也就是俗稱的做市商。

很明顯，在B-BOOK模式中，交易商直接參與到客戶的盈虧，扮演類似賭場莊家的腳色，客戶贏錢，他就輸錢；反之，客戶輸錢，他就賺錢。由於他的模式緣故，對於多數的投資人來講，並不太容易接受。

但是對於交易商本身而言，這種模式的利潤空間比A-BOOK大很多，就像大家都聽過的「八二法則」理論，多數的投資人最終都是虧損收場的，與其你輸給市場其他的投資人，不如輸給他。

因為B-BOOK模式是直接吃下你的交易單，所以不管市場發生任何事情，它只提供現在市場的報價給你，所以當市場正在產生劇烈變化時，比起A-BOOK可能發生的滑點或點差擴大...等情況，你在B-BOOK進場的交易單能不受任何影響，而準確的成交在你想要的價位上。

外匯交易商的類型：AB-BOOK模式

由於A-BOOK對於交易商來說，如果沒有大量而穩定的客戶群，利潤會比B-BOOK少很多，但對於投資人來說，A-BOOK模式的喜好程度遠大於B-BOOK模式，因此為了解決這兩者之間的衝突，現在大多數的交易商已經把兩種模式結合，稱之為AB-BOOK(或C-BOOK)。

交易商透過風險控制系統，把他內部的客戶群做分類，如果A客戶一直賺錢，那就會把A客戶放在A-BOOK模式裡面，如果B客戶一直賠錢，則就會把B客戶放在B-BOOK模式裡面。

因此對客戶而言就比較沒那麼複雜，全部的分類模式，都變成由交易商內部的風控部門來做操控的，這樣的結果其實有助於交易商的盈利能力能最大化，也能提供給客戶更好的服務與交易環境。

外匯交易商的總結

就像之前跟大家提過的，你永遠不會知道你的每一筆交易單到底是屬於A-BOOK模式或B-BOOK模式，外匯市場本身就是一個零和市場，你拋出去的交易單，最終如果是你贏錢，而別人輸錢，那這個別人是投資人、交易商或是流動商，都跟你其實沒有什麼關係。

如果你還是很在意自己的交易單是否有被市場拋出，你唯一要做的就是學會在市場穩定賺錢的技術，這樣不管如何，你大多情況下，都會在A-BOOK模式裡面。

還是拉回來講，不管你的交易商是A-BOOK模式或B-BOOK模式，還是混和的AB-BOOK模式，他能到現在一直持續生存在市場上，表示其本身經營客戶的能力經過歷史多年的考驗，因此你不用太擔心自己被分類的情況，因為對於交易商而言，最終還是希望客戶能長久在他這邊做交易的，所以你只要記得在一開始挑選交易商的時候，不要去選到所謂的黑心交易商，就不太會發生被惡意干擾交易的情況。

延伸閱讀